中安在线9月23日讯(记者：刘雷) 今天上午，由《江淮晨报》发起，安徽省经委主办的“安徽首届创业企业融资发展论坛”在肥举行。值得关注的是，本届论坛吸引了国际众多风险投资的“捧场”，他们纷纷派出重量级的代表参会。与此同时，安徽省发改委、科技厅、商务厅等专家也纷纷在论坛上建言献策：安徽创业企业融资发展之路。

安徽省经委副主任严琛 发言

安徽省科技厅科技处副处长曾永春 发言

　安徽省经委有关官员介绍，现在很多企业已经尝到了资本市场发展的利好，但安徽企业由于思想理念等问题，还是停留在传统的“产品运营”状态，离“资本运营”还比较远，所以，举办本届论坛，就是希望通过各方关注，激活安徽企业海外上市热潮。

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　　一、创业企业蜂拥凸显资本“尴尬”

　　资料显示，2005年，安徽省规模以上中小企业4869家，比上年增加470家，拥有固定资产净值1061亿元。2005年底，全省中小企业获中国名牌5个，省级名牌产品398个，科大迅飞、四创电子等一批成长性较好的中小企业也不断涌现，目前，全省中小企业有省级技术中心134家，拥有省级以上民营科技园区10个。

　　中小企业的迅猛增加带来了对资本的渴望，但银行对中小企业的“惜贷”又大范围地造成了中小型创业企业的“贫血”。据有关资料显示，目前安徽省13万家中小企业每年从银行获得的贷款仅占银行总贷款百分之几，来自安徽省科技厅的有关数据，目前安徽因为资本缺乏，每年都有几百项获得国家或者省内的先进科技产业项目得不到转化。

　　融资不畅导致的资金困难，已成为中小企业发展的瓶颈，进而制约着整体国民经济的飞速发展。传统融资方式多是从金融机构贷款，但中小企业由于自身信贷水平低，很难从常规的金融机构贷款，想要在国内上市融资，又达不到上市的规模也承担不起上市的费用，特别是国内上市的审批制度，造成的时间成本，让很多中小企业望而却步，阻碍了企业的长期战略发展。

　　二、创业企业期需资本支持

　　国家有关创业企业的支持政策获得了有关创业企业的赞成。据了解，2003年党的十六届三中全会，通过《中共中央关于完善社会主义市场经济体制的若干决议》明确提出：“积极推进资本市场的改革开放和稳定发展，扩大直接融资。建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场产品。规范和发展主板市场，推进风险投资和创业板市场建设。积极拓展债券市场，完善和规范发行程序，扩大公司债券发行规模。大力发展机构投资者，拓宽合规资金入市渠道。”2004年国务院颁布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，又称“国九条”，又进一步阐述了，推进资本市场的改革开放和稳定发展的意义、任务和具体事项。并且明确指出“积极利用境外资本市场，遵循市场规律和国际惯例，支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市。”

　　“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。”内地创业企业能够到外地资本市场融资发展解冻了国内创业企业的资本窘境。诸多先锋的企业开始了海外上市的开辟之路，如百度在NASDAQ的上市融资额达1.09亿美元，无锡尚德在纽约交易所的上市融资额近4亿美元。由此可以看出，海外上市是中小企业解决资金发展瓶颈的良好渠道。无论是从中小企业在中国企业的数量上，还是从其实现的工业总产值和实现的利税的比重，都可以看出中小企业发稳步发展已直接关系到全国经济的发展。

　　什么是创业投资呢？根据《创业投资企业管理暂行办法》第一章总则第二条第二款对创业投资的定义为：所称创业投资，系指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。

　　三、安徽企业呼唤海外上市

　　自从1993年，中国青岛啤酒在香港交易所的成功上市，从此揭开了中国企业赴海外上市的序幕。截止今年上半年中国共有数百家企业赴海外上市，2003年48家，2004年为84家，2005年为70家，2006年仅上半年就又有40余家企业登陆境外的资本市场。越来越多的企业参与海外融资发展，越来越多的海外投行到中国来发现和“包装”种子企业。

　　但遗憾的是安徽企业至今没有一家在海外上市。“安徽是科技大省，众多极具发展潜力的中小型科技企业成为海外风投的瞄准对象。”安徽鼎润创业投资有限公司总经理吴剑平介绍，“此时首要解决的问题是如何有效的让成长型企业与海外投资银行有效的对接，这就是安徽鼎润创投公司承办此次论坛的初衷。”

　　业内人士介绍，2006年作为“创投发展年”，给高成长企业提供了前所未有的机遇，推动创投业的发展，能够促进企业了解融资程序；通过创投企业搭建平台，能够拓宽高成长企业的直接融资渠道。“在境外上市的形式主要有两种。一种是H股。即境内注册公司在香港上市，部分同时在纽约、伦敦、新加坡等地上市。另一种是红筹股。即中国企业和投资者通过其控制的、在境外注册的公司在香港上市，有的也在其他国家和地区的交易所同时上市。目前中小企业上市首选‘红筹上市’”吴剑平介绍，红筹模式上市，多是针对一些非国有企业，尤其是高成长性的民营企业。即由企业的投资者(或实际控制人)在境外注册一个为此目的而成立的海外控股公司(通常是在英属维京群岛、开曼群岛、百幕大群岛成立的税收豁免型公司或香港公司)，通过海外重组，将企业权益的全部或实质性部分注入该公司，并以该公司为主体在海外上市。

　　据了解，关于红筹模式上市，业界一直在叫板，曾经一度被封锁，但最终还是以2005年10月21日，外汇管理局颁发的75号文件(《关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》)而重新开启上市的东风。2006年国家六部委的10号文件，进一步确立了这种股权置换的境外上市模式。蒙牛、盛大、无锡尚德等百余家中国企业通过这一“红筹”路径登陆海外股市。“红筹上市”也一直被证明是企业发展、企业家致富、风险投资基金发财的最便利方式。“百度”2005年在NASDAQ上市，当日的股价曾达到151美元。借百度的造富神话，乘“红筹路”重开的东风，中国概念股在美国纳斯达克小资本市场一显身手。而“无锡尚德”更是造就了2005年中国的首富----施正荣。他们在资本市场上的如鱼得水，都要归功于正确的使用了“红筹模式”在海外的上市。